近期，市場情緒受到宏觀環境的影響，整體商品價格疲軟。對于PTA本身而言，基本面更為健康，但下游利潤不佳，交易清淡。
    
    就PX而言，目前CFR中國PX價格為870美元/噸，僅在一個月內就下跌了130美元/噸。隨著大型煉油時代的到來，具有強大聲音的PTA生產商正在加緊建設PX設備。從PX到PTA到聚酯的行業利潤主要集中在PX方面。 2019年PX產能受到頭重腳輕的影響。從價格差異來看，目前PX和石腦油價差低至300美元/噸，難以下跌。同時，在PX安裝的早期階段，財務費用較高，公司顯然不希望PX價格下跌太快。因此，上游繼續占據有限的空間，PX不太可能進一步下降。
    
    
    
    總體而言，終端需求不佳，聚酯企業的利潤回升需要更多時間，并傳遞到PTA盤，這表明價格缺乏上行動力。但是，當1909年合約低于5500元/噸時，不建議繼續做空。在后期，我們將密切關注宏觀環境變化和下游生產和銷售。