PTA:利多俱往矣價差修復時 ????DATE: 2019-06-14 08:30

     近年來,隨著產能過剩的消化,PTA的供需格局顯著改善。在全年供需平衡較大的情況下,二季度的集中維護往往導致PTA上演供應不足。在2019年第二季度,PTA計劃修復近2000萬噸設備,這可能導致去庫存能力為40萬至45萬噸,主要集中在4月至5月,時間方面,直接Lido 1905合同。從4月中旬開始,1905 - 1909年的合約價差從230元/噸繼續上漲,并在5月中旬突破1000元/噸。然而,隨著1905年合約交割日期臨近,本周外部市場環境動蕩不安。
    
    1.設備維護接近尾聲,大工廠非常有利可圖。
    
    2.成本方面將提前兌現,下游消費將繼續減少。
    
    PX部門在2018年下半年的高利潤一直是PTA市場的主要利空。 3月份恒利煉油化工廠投產后,PTA的負價大幅降低。從4月中下旬到5月,由于現貨交易月變為遙遠的月份,PX供應增加的可能性預計將兌現增加,PX價格繼續走弱,PX石腦油價差回到合理區間350美元/噸。在不久的將來,它進一步降至每噸300美元左右。在新的國內產能投入生產之前,PX的高利潤已被擠出,這反映在期貨市場,主要是由于遙遠的月球拖累。
    
    總之,PTA市場設備維護的盈利能力和成本降低已經實現,合約近幾個月加速,近月和長期期貨差價得到修復。短期市場的主要矛盾是供給的復蘇和下游消費的下降。因此,價格仍然疲軟。 PTA09合約的盤加工費在1000元/噸以上,或者有一些壓縮空間,但下行空間不大。 。在原油沒有出現趨勢下降的前提下,PTA價格將逐步穩定在前一個低點附近,等待淡季結束后的消費結束。
    
    


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